Nvidia se acerca a cerrar la adquisición de Hugging Face por 12.900 millones de dólares

Nvidia acordó comprar Hugging Face por 12.900 millones de dólares, según informó The Information la noche del miércoles citando a una fuente cercana a la operación. Business Insider, que la semana pasada reportó primero que Hugging Face estaba recibiendo interés de compradores, precisó que las conversaciones valorizan a la compañía por sobre los 13.000 millones de dólares, pero que todavía no existe un acuerdo firmado y el trato aún podría caerse.

Ni Nvidia ni Hugging Face respondieron a las consultas de TechCrunch. El silencio de Nvidia llama la atención, porque históricamente la empresa ha salido rápido a desmentir reportes que considera inexactos.

¿Por qué Nvidia querría comprar Hugging Face?

Hugging Face, fundada en 2016, es el repositorio más popular donde los desarrolladores publican, descubren y descargan modelos de inteligencia artificial de código abierto, además de datasets y aplicaciones. También desarrolla software ampliamente usado como la librería Transformers y ofrece servicios en la nube para entrenar, optimizar y desplegar modelos sobre distintos tipos de hardware.

La lógica principal es defensiva. Prácticamente todos los grandes laboratorios de modelos cerrados (OpenAI, Google, Amazon y Anthropic) están desarrollando sus propios chips para reducir la dependencia de Nvidia. Un ecosistema saludable de modelos abiertos le da a los clientes alternativas frente a esos laboratorios, y eso mantiene a una porción mayor del mercado atada al hardware de Nvidia. Es la misma razón por la que Nvidia ya ha destinado decenas de miles de millones de dólares a construir sus propios modelos abiertos.

Hay un segundo ángulo: el regreso de Nvidia al negocio de la nube. Hace cerca de un año la compañía redujo su propia operación DGX Cloud. Según The Information, quedarse con Hugging Face, que ya ayuda a los desarrolladores a ejecutar modelos usando capacidad de cómputo arrendada, le daría una vía de vuelta a ese mercado sin partir de cero. Nvidia además se comprometió a cubrir parte del costo de acuerdos de cómputo por decenas de miles de millones de dólares: si esos clientes no usan toda la capacidad contratada, poder revenderla a la base de Hugging Face funciona como red de seguridad financiera.

¿Cuánto está pagando Nvidia en relación al tamaño real del negocio?

Aquí está el dato que más incomoda. Hugging Face genera del orden de 150 millones de dólares de ingresos anualizados, según The Information, cifra que hace apenas dos meses rondaba los 100 millones. Ese crecimiento le permitió acercarse a la rentabilidad, como le comentó el CEO Clem Delangue a TechCrunch el mes pasado. Aun así, un precio cercano a los 13.000 millones representa un múltiplo enorme para una compañía de ese tamaño y confirma que la compra es estratégica, no financiera.

El salto de valorización también es notable. En 2023 Hugging Face levantó 235 millones de dólares en una ronda que la valorizó en 4.500 millones, liderada por Salesforce Ventures y con participación de GV de Alphabet, IBM Ventures y la propia Nvidia. A fines del año pasado, según reportó el Financial Times, Hugging Face rechazó una oferta de inversión de 500 millones de Nvidia que la valorizaba en 7.000 millones, porque no quería un inversionista dominante capaz de influir en sus decisiones. Una venta completa es una situación distinta a aceptar un solo accionista con poder de veto.

¿Qué señal manda esta operación al mercado de infraestructura de IA?

La consolidación de la capa intermedia de la IA se está acelerando. Este mismo mes Stripe acordó comprar OpenRouter, la startup que permite enrutar cargas entre distintos modelos según necesidad y presupuesto, por más de 7.000 millones de dólares. OpenRouter valía apenas 1.300 millones en su Serie B de mayo.

El contexto político también pesa. Delangue ha estado alineado públicamente con la agenda de modelos abiertos de Nvidia, en medio de un debate donde funcionarios en Washington evaluaron restricciones a los modelos de pesos abiertos. Tras el avance de laboratorios chinos como Moonshot AI, cuyo modelo Kimi K3 igualó a los principales modelos estadounidenses a un costo de operación bastante menor, crecieron las preocupaciones competitivas y de seguridad nacional. Delangue citó en entrevistas recientes una carta firmada por el CEO de Nvidia, Jensen Huang, y otras 24 compañías, incluida Hugging Face, que pide al gobierno estadounidense apoyar los modelos abiertos en vez de restringirlos.

Análisis de Revenue Hub

Para un líder comercial B2B en Chile y Latinoamérica, esta operación no cambia nada mañana, pero sí cambia el mapa de riesgo de proveedores a 24 meses. La capa donde muchas empresas de la región están montando sus pilotos de IA, modelos abiertos alojados en repositorios neutrales, deja de ser neutral. Si Hugging Face pasa a manos del fabricante de hardware dominante, la promesa de portabilidad entre proveedores de cómputo queda sujeta a una decisión comercial ajena.

La decisión práctica es evitar el acoplamiento silencioso. Si tu equipo comercial ya usa IA para scoring de leads, enriquecimiento de datos del CRM, resúmenes de llamadas o generación de contenido, vale la pena documentar hoy qué modelo específico corre cada caso de uso y cuánto costaría migrarlo. En la mayoría de las implementaciones que vemos en Chile y Latinoamérica ese inventario simplemente no existe, y eso convierte cualquier cambio de precios o de términos aguas arriba en un problema no presupuestado.

La lectura de fondo es que el costo de la IA está siendo definido por movimientos de capital, no por eficiencia técnica. Un múltiplo de esta magnitud sobre 150 millones de ingresos indica que los compradores están pagando por control de distribución. Ese control termina apareciendo, tarde o temprano, en la factura del usuario final. Si estás armando el caso de negocio de IA para tu operación comercial, conviene modelar el escenario donde el costo por token no baja de forma lineal. Puedes revisar nuestros análisis de tendencias SaaS y el blog de Revenue Hub para seguir cómo evoluciona este mercado.